全球經濟碎片化！2024脆弱中迎復甦
 
2024全球將有超過40場重大選舉，許多國家將迎來新任元首與政局，如何共同面對區域戰事、地緣政治、淨零轉型等諸多挑戰，並在談判桌上端出解方，將持續考驗各國領導人的智慧。
2023年11月中旬，在舊金山舉辦的APEC峰會上，中國國家主席習近平與美國總統拜登睽違多年再會面，兩國元首破冰談判，成為歷史性的一刻。
「中美兩個大國不打交道是不行的，想改變對方是不切實際的，衝突對抗的後果是誰都不能承受的。」習近平在拜習會前的發言不若先前強勢，但仍劃下一道不容挑戰的界線。
 
拜習會雖讓中美關係回溫，仍有兩大議題僵持不下：其一是台灣，其二是身居全球戰略核心的半導體產業。拜習會是否為中美競合定調？2024還將有哪些重塑世界的變數？
 
全球超級選舉年，新政權新氣象
 
首先，台灣會繼續被視為「世界最危險的地方」嗎？
2024年1月13日將舉行的總統大選揭開超級選舉序幕，新任元首的兩岸立場與政策，將左右台灣未來政經走向，也可能衝撞地緣政治板塊。
 
2024全球經濟成長，「通膨續降」將是主旋律
 
掃瞄完未來一年政經大事，回到2024全球經濟成長的主旋律，將是「通膨續降」。
然而，不斷擦槍走火的地緣政治緊張加劇、因應氣候風險的淨零轉型，可能是重塑政治風貌與產業地景的兩大變數，且影響層面日益擴大。
在總經層面，經濟學家們也提醒，包括美、歐等主要央行貨幣緊縮的累積效應、全球供應鏈碎片化及中國復甦力道，均是左右全球景氣的關鍵。出口導向的台灣，2023全年GDP已面臨「保1戰」。
央行預測，2023年下半年實質民間投資全年負成長，2024才可望回溫。主因是出口動能疲軟，訂單不振，部分廠商調降或延後資本支出，民間投資受到制約。然而，內需服務業卻是不同光景。疫後民眾外出消費意願提升，跨境旅遊需求暢旺，2024即使基期墊高，仍能保持溫和成長。
 
總體而言，統整國內外各大經濟預測機構的見解，2024將是撥雲見日、綻放曙光的一年。截至目前，國內外主要機構對2023年台灣經濟成長率預測值，介於0.77％至2.00％，2024年則介於2.3％至3.4％。
 
台灣經濟會更好，呈U型復甦
 
台經院指出，2024台灣可望「保3」，六大利多包括：全球商品貿易復甦正常化；產業庫存恢復常態；新興科技應用持續擴展；台灣出口及投資動能可望回溫；基本工資與軍公教薪資調升，以及民間消費動能可望延續，均讓GDP「有基之彈」。
 
台經院院長張建一分析，台灣經濟成長主要仰賴消費與投資支撐，且出口表現需回溫才有機會帶動景氣，2023至2024 應會呈現「U型」走勢，直至2024上半年才能復甦。
 
企業意見分歧，大老闆最擔心地緣政治
 
大老闆們又如何看景氣？中華民國工商協進會理事長董座吳東亮認為，9月出口年增率已提前轉正，景氣落底跡象終於浮現。他強調，台灣的產業界極有韌性，當庫存消化到合理的水準，全球通膨減緩、利息也觸頂向下走時，台灣產業將受惠最大。
 
逾半數企業，看好2024景氣與投資環境
 
《遠見》發出景氣問卷，共192家企業回卷，過半（55.8％）看好2024景氣將有改善。前三大影響復甦不如預期的因素，以「全球地緣政治戰事風險加劇（66.7％）」最高；其次為「主要國家通膨高檔引發硬著陸（47.9％）」及「消費需求疲軟、庫存去化不易而導致企業獲利衰退（39.6％）」。
 
企業對投資環境看法亦一致，過半（53.6％）認為將改善，最擔心的前五大全球投資風險，包括地緣政治風險加劇（66.1％）、台海對峙情勢升溫（44.3％）與美中科技戰效應擴大（44.3％）並列第二、美國通膨高檔引發硬著陸（41.1％），以及美元波動劇烈引發亞幣大幅震盪（23.4％）。
 
對應《經濟學人》預測，環境風險成為全球不容忽視的課題，因氣候變化所帶來的全球供應鏈干擾，以「高機率」「中衝擊」最迫切。其次是並列「中機率」「高衝擊」的兩大經濟風險：綠色補貼引發全球貿易戰、高利率導致金融波動及經濟衰退。
 
至於2024是否會發生地緣政治角力導致的戰爭風險，《經濟學人》則指出俄烏或以哈戰事升級機率皆極低；較須留意的是台海衝突，機率雖低，但一旦發生，衝擊最大。
 
全球經濟仍有下行風險，美中動見觀瞻
 
「美中不足，全球受累！」台經院景氣預測中心主任孫明德觀察，2024台灣內需穩定、外銷日穩，可望穩步復甦。目前許多企業及廠商蓄勢待發，2023年第四季景氣落底，不少企業已抓緊時機逢低加碼投資。
 
影響全球經濟的四大變數，包括：以哈戰爭惡化、原物料及運費價格漲跌、中國房地產復甦緩慢、全球央行貨幣政策走向，提醒密切注意。
 
國際貨幣基金IMF預測，在全球主要央行積極抗通膨下，全球總體通膨平均將從2022年的8.7％，降至2023年的6.8％和2024年的5.2％。
 
金融市場方面，美債上限的僵局暫時解決，然而，全球增長的風險平衡仍然傾向下行，IMF示警，若發生俄烏戰爭加劇、極端氣候衝擊、抑或通膨保持高漲甚至揚升，金融市場將重新震盪。
 
此外，中國復甦步調仍不樂觀，部分原因是未解決的房地產問題及其跨境的外溢效應。富達國際亞太區股票投資主管Marty Dropkin指出，中國中央和地方政府已推出針對性措施支持區內經濟復甦，外界期待2024有更明確路徑指引。
 
值得注意的是，市場大多認為美國在2023年正式告別「升息循環」，甚至有可能「降息」。
 
摩根史丹利（簡稱大摩）最新報告指出，FED（聯準會）預計實施更長的高利率政策，降息速度可能會比市場預期還要慢，只是由於美國實質利率仍然高於歷史水平，仍保留降息空間。
 
大摩預測，2024年6月將實施首次降息，每次約25個基點，全年資金利率約可降100個基點，至2025年持續調降200個基點，回到2.25～2.5％的目標。
 
至於通縮20年的日本，2024年也有望迎向新局，在1月退出負利率政策（NIRP）後，7月可望擺脫零利率，正式啟動升息。新興亞洲地區，包括韓國及台灣，由於通膨可望下降，央行也有實施微幅降息的空間。
 
國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為，除非美國衰退幅度大到金融出現系統性風險，否則FED不太可能在停止升息後馬上降息。此外，也要觀察其失業率變化，但若降息，將有利於資金回流美股與台股。
 
2024順風口，AI、綠能、太空擁利多
 
展望2024，出口領頭羊的半導體庫存去化近尾聲、加上AI及電動車需求已蓄勢待發，加上世界巨頭競逐太空龐大商機，台灣打造「太空國家隊」，對相關業者來說，是站上趨勢浪頭的機遇。
 
此外，已於2023年10月試行的歐盟碳邊境調整機制（CBAM），將在2026年正式上路，開啟了各國的碳關稅立法風潮。碳有價時代來臨，全球對綠色競爭力愈趨重視，能源與數位的雙軸轉型勢在必行。2024是政治詭譎的大選舉年，卻也蘊藏重塑產經風貌的能量，不想落下腳步，須及早抓住變革奇點。